申银优配APP下载下半年基金怎么投？小心一个误区关注三个方向

　　随着2025年上半年行情即将告一段落，在A股市场近期的强势表现下，沪指逐渐站稳3400点整数关，且创出年内新高，越来越多的热点涌现。

　　那么，即将到来的下半年，基金该怎么投，也成为投资者最关注的话题之一。

　　一个误区：上半年强势品种一牛到底？

　　如果站在当下这个时间节点，想要了解下半年基金产品怎么投，很多投资者都喜欢从上半年强势品种中去挖掘机会。换句话说就是，从上半年的强势品种中，去找一些“牛基”，似乎买了之后，就能一直牛到年末。然而，这却是基金投资最大的误区。而这个误区，其实在基金产品销售中，早已明确提示“过往业绩不代表未来表现”。

　　回顾上半年基金整体表现，最强势的品种毫无悬念是布局港股创新药板块的产品。

　　以ETF产品为例，港股通创新药ETF、恒生创新药ETF、港股创新药ETF等，多只产品上半年涨幅超过50%，占据涨幅榜“第一集团军”。

　　同样，从权益产品来看，上半年涨幅最大的也都是布局港股创新药板块，或者是A股创新药板块。比如，股票型基金中的华安医药生物、嘉实互融精选股票，两只产品上半年涨幅超过60%，都布局A股和H股的创新药。而混合型基金同样如此，比如中银港股通医药、永赢医药创新、平安核心优势等，都重点布局医药股，上半年业绩涨幅均超过60%。

　　但从过去几年的经验看，上半年的强势基金，往往很难将好业绩一直维持到年末。

　　比如2023年上半年，权益产品表现最好的是重仓押注AI赛道的产品，诸如诺德新生活、东吴移动互联、东方区域发展以及押注游戏板块的银华体育文化等，其上半年就取得了超过60%，甚至70%的净值涨幅。ETF方面，游戏动漫ETF更是取得了接近翻倍的涨幅。

　　而从2023年全年维度来看，尽管布局AI、游戏等板块的权益产品业绩依然排在前列，但年内净值涨幅却降至50%，甚至更低。也就是说，这些上半年强势的品种，在下半年其实是业绩回落的。

　　回顾2023年下半年，业绩真正表现突出的产品切换成了红利、高股息赛道。彼时，黄海管理的万家精选混合等多只产品，下半年取得了20%以上的收益。此外，2023年下半年北交所行情突然爆发，多只北证50指数型产品也取得了超过20%的业绩。

　　再看2024年，上半年市场延续了2023年下半年高股息、红利板块的强势风格，布局煤炭、能源、电力等板块的稳健型产品业绩优秀。但2024年下半年，“924”行情发动，市场风格再次大转变——金融科技、机器人、人工智能、数字经济等类型的基金产品表现亮眼。

　　综上所述，今年上半年，已经表现很强的两类产品，一是布局创新药领域的，无论是主动权益还是指数型产品，下半年都要适当谨慎。其次，上半年另一强势赛道，即新消费赛道也需谨慎布局。从历史经验看，已经涨了两个季度之后，下半年维持强势、净值继续大涨的可能性相对较小。

　　关注方向一：科技成长方向或将再成主线

　　展望下半年，首先科技成长方向有可能再次成为市场主线。

　　6月末，从美股市场来看，英伟达创出历史新高，且带动纳斯达克指数和标普500指数双双创出历史新高。

　　美股的强势表现，必然也会在A股市场起到示范效应。今年上半年，沪指持续在3400点下方震荡，6月末创出年内新高，要想在下半年有进一步突破性表现，科技成长股无疑是最有希望打破平衡的板块。从近期个股表现来看，新易盛等算力龙头，已经创出新高。

　　长城基金基金经理农冰立认为，年初火爆的科技公司，经过上半年的震荡之后，实际上估值已消化到相对合理位置，下半年或将涌现新的投资机会。其中，AI相关的算力及应用公司，随着国内外新应用的不断推出，市场对AI商业变现的认知将逐渐提升，这种方向一旦形成，股价就会得到较好的反应。在智能驾驶方面，六七月份多款新车聚焦智能化，叠加当前相关公司估值偏低，若市场形成共识，或将带来较好投资环境。

　　此外，也有市场人士认为，除了人工智能相关主题外，机器人相关赛道依旧是下半年值得关注的方向。今年一季度，以鹏华碳中和、永赢先进制造等产品为代表的机器人主题产品，一度取得了非常不错的业绩。随后，机器人板块由于出现“估值泡沫”，以及出现创投退出风波等因素，整个板块都出现一定幅度的调整。但现在回过头来看，机器人板块经过估值消化之后，目前依然维持了较强的趋势。截至6月末，上述两个产品都维持了超过40%的业绩涨幅。

　　所以，下半年科技成长方向，可关注人工智能主题、机器人相关领域的权益类产品。此外，人工智能ETF、AI相关ETF、机器人ETF、机床ETF、工业母机ETF等也可保持关注。